本文为中国农业企业ESG领域的实证研究，聚焦企业ESG发展的动力、效益与挑战。从动力看，财政支出是关键变量，但现有农林水支出因挤出企业环保投资对企业ESG表现产生负向影响，节能环保支出规模不足，如占财政总支出比重不足4%等因素制约引导作用；从效益看，实证检验得出ESG表现对企业绩效有显著正向作用，ESG评分每提升1级，企业下一年净资产收益率（ROE）平均增长0.759%，且社会指标，如农户带动、员工权益等影响最突出；从挑战看，农业企业面临漂绿危机，2018年后中国涉农上市企业ESG漂绿程度均值大于0，企业规模越大、管理者有留学背景，漂绿风险越高，需要通过强化披露监管与第三方鉴证破解。 《