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混合理性预期与房地产泡沫研究——以北京市为例
混合理性预期与房地产泡沫研究——以北京市为例
报告字数：27487字
报告页数：33页
摘要：界定房地产泡沫的概念需要我们弄清楚什么是泡沫、区别房价的正常上涨与泡沫。如果房地产泡沫存在的话，需要确定泡沫成分。我们可以对住房价格作一个度量：价格由基本价值和泡沫成分构成。价格变化可能是因为基本价值变化、泡沫成分变化或两者都发生变化引起。泡沫实质上是个价格问题，是市场价格相对于经济基本面所决定的基本价值的偏离，而偏离程度是个数量问题，所以本课题拟建立混合理性预期视角下的数理模型，在分析均衡价格基础上重点分析非理性预期导致的房地产泡沫。运用羊群行为模型分析行为主体的购房决策往往受到多数人的观点和专家的影响，指出房地产泡沫类似“自然形成的庞氏骗局过程”。问卷调研发现，在预期房价走势时，少数人认为自己能够理性预期到房价变化，多数人“外推性”预期房价走势，这种建立在过去价格持续上涨从而价格会继续上涨的预期很可能是造成房价飙升的一个原因。
关键词：
文章目录
- 一 引言
- 二 概念界定
- （一）泡沫与房地产泡沫
- （二）理性预期与常见的市场预期模式
- 三 非理性预期
- （一）理性预期的定义和局限
- （二）投资者的从众行为和思想传染
- （三）正反馈交易理论和自然形成的庞氏骗局过程
- 四 混合理性模型
- （一）模型的实例描述
- （二）混合理性投机模型
- 五 问卷分析
- 六 结论与政策建议
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